투자일지 - 2020.05.19.

1. 종목 정리

매수 종목

- 바텍

- 아이에스동서

- 레이크머티리얼즈

 

매도종목

- 인터로조

2. 바텍

바텍을 보다 더 매수한 이유는 다음과 같다.

1. 치과 산업은 앞으로 계속해서 성장해 나갈 것이다. 사람들이 몸보다 치과 질환에 보다 더 민감하다. 매일같이 밥을 먹고, 사람들이 미용에 많은 신경을 쓰기 때문이다.

2. 바텍은 AI를 이용한 SW를 만들어서 현재 FDA 인증을 받은 상태라고 한다. 교정관련된 SW인데, 교정을 하고자 하는 사람들의 치아에서 계측점을 빠르게 측정하는 SW라고 한다. 물론 AI로 만든만큼 허들은 낮을 수 있지만, 기존의 3D CT, X-ray 등의 기기와 함께 구입하게 될 것이기 때문에 시장 점유율에 문제가 없을 것으로 보인다.

3. 기존 제품들의 경우, 우선 레이의 사업 보고서를 본 결과 점유율이 16% 가까이 나오고 있다. 또한 기존 굳건한 5대 업체로 나오고 있다. A/S가 중요한 의료 기기 산업인 만큼 바텍은 해당 인프라가 잘 구성되어 있을 것이라고 생각하고 있으며, 사업 보고서에도 해당 부분을 언급하고 있다.

실은 레이와 바텍을 많이 고민했다. 레이는 처음에 사서 25%의 수익을 보았지만, S-RIM 수정 주가에 따라 팔고난 뒤에 약 8000원 정도가 더 올라갔다. 일단 마음이 쓰리기는 하지만 원칙은 지켰다. 여튼 그리고서 바텍의 경우 아직 저평가 받고 있다는 생각과 함께, S-RIM 수정 가격도 현제가 80% 아래의 가격을 보이고 있었다.

ROE가 올 해에는 약간 감소하겠지만, 코로나 이후 치과치료 부분에서 사람들이 상당히 몰릴 것으로 예상해본다. 현재는 무서움에 병원을 안 가는 사람도 많은데, 일단 풀리고 나면 병원으로 사람들이 몰릴 것으로 예상하기 때문이다. 그럴경우, 병원에서 수익이 나고, 시간 단축을 위해서 다양한 기기들을 도입할 가능성이 있다고 생각한다.

 

물론 나쁜 Case의 경우, 코로나가 장기화되면서 병원들이 투자를 안 하게 되는 것이다. 그렇지만 코로나 백신이 나오는 것을 고려했을 때, 지금의 ROE에 따라 저평가된 가격은 금세 상승세로 전환되지 않을까 한다.

 

레이와의 차이점은 3D Printer 여부인데, 확실히 있으면 보기가 편하기는 했다. 그러나 일단 AI를 통한 솔루션을 만들고 있으니, 임플란트용 SW도 곧 출시하지 않을까 생각한다.

3. 아이에스동서

예상 배당률로 약 3.5%가 나오고 있었고, 현재 고양 덕은, 경산 중산 지구에 대해서 기대감이 상당한 편이라는 리포트가 나왔다. 또한 20년도에 턴어라운드를 시작해서 22년도까지 진행된다고 하니, 배당과 주가 상승을 노리기에는 상당히 적합한 종목으로 보인다.

 

또한 어려움을 보이던 렌탈과 해운 부문을 매각하였고, 반대로 환경 관련 기업인 인선이엔티의 지분을 가지고 있다고 나와있다. 이러한 결과는 매출, 영업이익 등을 급격하게 증가시킬 수 있지 않을까 한다. 특히 인선이엔티의 경우, 19년도 하반기부터 매립사업장을 본격적으로 가동시켰다고 한다. 코로나가 정상적으로 종료된다는 가정하에 20년도 하반기부터는 적절한 시기에 매출이 늘어날 수 밖에 없어 보인다.

 

S-RIM 수정 기준, 20% 상승 예상시 89,990 혹은 10% 예상시 76,047원 정도로 나오고 있다.

4. 레이크 머티리얼즈

아주 조금씩 모으고 있는 반도체 재료주이다. 아직은 반도체 사이클이 돌지 않아 한 동안 재미없을 것으로 보이고, 단기 차입금 때문에 힘들어 할 것으로 보인다. 그러나 LED 수요가 늘어나는 경우, 그 외 다른 재료에 대해 수요가 늘어나는 경우 점유율을 조금씩 늘리면서 사업 확장이 가능하다고 보았다.

 

그리고 그대로 가더라도 사이클을 따라서 사람들이 많은 관심을 지닐 것으로 보인다. 현재 ROE가 낮기 때문에 추후 상승률이 커지면 그에 따라 적정가격도 커지게 될 것 같다. 그래서 조금씩 모으는 중이다.

5.인터로조

인터로조는 수정한 S-RIM의 주가에서 10%상승 예상가격에 근접하여 일단 매도를 진행했다. 고민을 많이 했었지만 기본적으로 렌즈가 잘 팔리기는 하지만 일단 코로나가 종결되어가는 현재는 다른 산업들이 성장할 시기여서 다른 산업들로 자금이 몰릴 것으로 예상된다. 이러한 이유로 상대적으로 매력이 떨어진다고 보았다.